La demanda por créditos de consumo y comerciales volvió a enfriarse en el primer trimestre, mientras el mercado inmobiliario siguió mostrando señales frágiles pese a un alivio parcial en la oferta para constructoras e inmobiliarias.

El Banco Central informó que durante el primer trimestre de 2026 se debilitó la demanda por créditos de consumo y empresas, en una señal de menor disposición a gastar e invertir al arranque del año. La Encuesta sobre Créditos Bancarios también mostró que, aunque la oferta para hogares se mantuvo en general estable, el segmento inmobiliario siguió siendo el más sensible del sistema.

En consumo, la percepción neta de demanda cayó respecto del trimestre anterior. En empresas, la debilidad se concentró otra vez en constructoras e inmobiliarias, el rubro donde el crédito sigue más expuesto al freno de la actividad. El cuadro no describe un cierre general del financiamiento, pero sí un mercado más frío, con bancos y clientes moviéndose con cautela.

La principal corrección frente a la lectura más alarmista es que el Banco Central no reportó un nuevo endurecimiento generalizado de la oferta para firmas inmobiliarias. Por el contrario, indicó que las condiciones de oferta se flexibilizaron algo en ese segmento, aunque la demanda siguió deteriorada. Es decir, el problema hoy no pasa solo por el acceso al crédito, sino por un sector que todavía no recupera tracción.

Qué muestra la encuesta

El instituto emisor señaló que en vivienda y consumo para hogares predominó la estabilidad en la oferta. En créditos comerciales, las grandes empresas y las pymes también mostraron condiciones mayormente estables, mientras constructoras e inmobiliarias exhibieron una leve flexibilización frente al trimestre previo.

En demanda, en cambio, la señal fue más nítida: cayó en consumo y se debilitó en varios segmentos empresariales. Ese cruce entre oferta estable o algo más abierta y una demanda más floja sugiere que parte importante del enfriamiento está del lado de hogares y firmas que postergan decisiones de gasto, inversión o compra.

Por qué importa

El crédito funciona como un termómetro adelantado de la economía real. Si personas y empresas piden menos financiamiento, el dato anticipa menor consumo, menos inversión y una recuperación más lenta en sectores sensibles como construcción y vivienda.

Fuente: Banco Central de Chile, Encuesta sobre Créditos Bancarios del primer trimestre de 2026.